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            元氣森林大動作 投資5433萬

            2022-09-26 14:52:25來源:鉛筆道  

            近期,元氣森林在投資上又有新動作:戰略投資太陽食品。

            9月19日,西安公共資源交易中心發布公告:作為戰略投資方,元氣森林擬向太陽食品投資5433.08萬元;同時作為財務投資方,建信宸玥擬投資4527.57萬元。

            太陽食品是一家歷史超38年的老牌食品廠(國有),坐落西安。1984年之前主要生產圓珠筆,之后進軍食品賽道。

            它旗下有2個知名品牌:一個是“太陽鍋巴”,推出于1984年,是西安本地的知名產品。據媒體報道,其最高年銷售額1.8億元;另一個是“阿香婆牛肉醬”,推出于1990年,一年銷售額最高超過3億元(2018年官方披露)。

            只是最近幾年,業務遠不及巔峰。據財務數據顯示,2018-2020年,太陽食品營收分別為1.44億、1.55億、1.13億,實現的凈利潤分別為252.67萬、220.33萬、-139.94萬,基本處于盈虧平衡線上。2021年,虧損幅度有所擴大:截至去年8月末,營收為8033.39萬,凈利潤為-322.29萬。

            從業務數據看,太陽食品的前景堪憂:一沒增長,二沒利潤,三沒規模——未來3年,幾乎沒有上市希望,元氣森林為什么要投一家這樣的公司?

            此次元氣森林為戰略投資。戰投的最高目的是“收購”,其次目的是“反哺自身業務”。此次參投,元氣將占股30%,成為其第二大股東。第一大股東是國有獨資公司——西安工業投資集團。

            30%是一個很微妙的比例,擁有“收購要約權”,意思是說:如果A公司要收購B,A必須先持有B的30%以上股權。這部分透露了元氣森林的戰投意圖:從最高目標看,不排除未來收購;從第二目標看,不排除重度業務融合的可能。

            元氣森林的野心和小米有相似之處。成立之初,雷軍的最高野望是做一個消費電子的民族品牌;而唐彬森(元氣森林創始人)的最高野望是做一個快消品的民族品牌。

            雷軍是用互聯網思維做消費電子,而唐彬森自稱是用互聯網思維做快消品。小米以手機為爆品單點切入,以自營、孵化、投資、并購形式擴張——元氣也是;小米有“米家”,元氣有“元氣家”;小米有順為資本,元氣有挑戰者資本......元氣森林的創業路徑里,到處是小米的影子。

            二者相似的路徑是:以一個爆品單點切入,而后干三件事——不斷地擴品類(產品),不斷地擴供應鏈,不斷地擴渠道——最近兩年,元氣森林就在忙著干這三件事。

            第一件事是不斷地擴品類。

            快消品的邊界無比寬,是一個超級大賽道。據2021年全國居民人均消費支出數據,快消品占總支出的35.7%,這意味著:你每個月10000元工資里,有3570元用于購買快消品。而快消品里最大的品類是“食品煙酒”,占比29.8%——其余為生活用品及服務(無法食用)。

            在擴品類上,元氣森林首先進軍的是“食品煙酒”。它的自營產品矩陣初步形成,涵蓋氣泡水、燃茶、乳茶、果汁微氣泡、功能性飲料。最近幾年,它又投資、并購等形式進軍更多品類,比如肉制品、零食、輕食、咖啡、酒類等10多個品類。

            顯然,太陽食品是元氣森林進軍調味食品、零食的典型表現。

            第二件事是不斷地補供應鏈:建研發工廠。

            創業之初,元氣森林也是使用的代工廠,但遭遇到“卡脖子”之痛。比如某國際飲料巨頭曾致電其代工廠:立刻終止合作。因此2019年下半年,元氣決心自建工廠。至今為止,元氣森林自建了5座工廠,累計投資約55億元。

            第三件事是不斷地擴渠道。擴完產品后,總是需要渠道賣的。

            快消品的銷售渠道已經被標準化。據尼爾森數據,約40%來自線上銷售,如傳統電商、微信電商等;剩余60%%來自線下渠道,具體銷售比例為:29%來自賣場、超市、便利店等,23%來自食雜店為代表的傳統渠道。

            此外,元氣森林還在積極建設自營渠道:今年6月,它在線上開設了“元氣家”(電商店鋪),銷售內部孵化的子品牌“王辣辣”魔芋制素毛肚;在線下,它在積極鋪設智能貨柜,2022年底目標10萬臺。

            這三件事的順序不能亂:產品牽頭,其次為供應鏈,再次為渠道——自營+投資是元氣森林做這三件事的兩種方式。

            此次參投“太陽食品”,大概率也是為這條路徑服務,具體有三種可能性:看中其品牌,看中其供應鏈,看中其渠道。

            從短期利益來看,鉛筆道認為:第二種可能性更大。

            從品牌商上看,盡管“太陽食品”為38年老品牌,但元氣森林畢竟此次只是“參投”,無法享受其品牌紅利。

            從渠道上看,“太陽食品”的年銷售額只有1億出頭,規模有限,難以創造增量的渠道價值。據官方披露,元氣森林2021年的營業額約70億。

            更有可能的是:在調味食品、零食等賽道,元氣森林有推出新品的計劃,而“太陽食品”的供應鏈可為其創造較大價值,進而節約自建工廠的預算。

            從過往成本看,元氣森林每建一座工廠,花費預算在10億元左右。而在一些小微品類,自建工廠往往不劃算,投資合作供應商反倒是個不錯嘗試。

            類似的案例此前也發生過。比如2019年,小米加濕器等產品的代工廠是“德爾瑪”,次年小米就投資了它。

            相信在未來,元氣森林還會戰略投資更多的快消品,“太陽食品”僅僅是一個小插曲。

            關鍵詞: 元氣森林 太陽食品 太陽食品投資 太陽鍋巴

            責任編輯:hnmd003

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